El economista Víctor Raúl Benítez explicó que el aumento de tasas dispuesto por la Reserva Federal puede atraer capitales hacia Estados Unidos, reducir la disponibilidad de dólares en otros mercados y ejercer presión sobre el tipo de cambio en Paraguay. Señaló que una eventual apreciación del dólar favorecería a determinados sectores exportadores, pero también modificaría costos y expectativas dentro de la economía local.
El economista Víctor Raúl Benítez sostuvo que el reciente aumento de tasas de interés en Estados Unidos puede tener consecuencias directas sobre Paraguay a través del movimiento internacional de capitales y del valor del dólar.
En entrevista con Central Radio 1140 AM, explicó que la Reserva Federal elevó su tasa en 25 puntos básicos, llevando el rango de referencia a entre 3,75% y 4% anual. Cuando aumenta la rentabilidad de los activos estadounidenses, una parte de los capitales tiende a regresar hacia ese mercado.
“Cuando la tasa sube en Estados Unidos, los dólares comienzan a escasear en el mundo”.
“Los dólares vuelan a Estados Unidos”
El economista explicó el fenómeno a través del concepto financiero de flight to quality, por el cual inversores desplazan recursos hacia activos considerados más seguros.
“Los dólares vuelan a Estados Unidos a buscar una rentabilidad mayor y de mayor calidad”.
Si las tasas estadounidenses continúan subiendo, Paraguay podría enfrentar una menor disponibilidad relativa de dólares.
“Si sube más, entonces va a escasear el dólar en Paraguay y ahí sí subirá el dólar en Paraguay o el guaraní se desvalorizará”.
Benítez consideró, por tanto, probable una presión alcista sobre la moneda estadounidense si se mantiene esa tendencia.
Exportadores esperan un dólar más alto
El economista señaló que una apreciación del dólar tendría impactos diferentes según el sector económico. Mencionó particularmente a exportadores de soja, industrias exportadoras y empresas vinculadas al negocio inmobiliario con compradores extranjeros, cuyos ingresos pueden estar denominados en dólares mientras una parte de sus costos permanece en guaraníes.
“Hace rato que están esperando que el dólar suba un poco más y es muy probable que pase eso en los próximos tiempos, si es que sigue subiendo”.
Benítez relacionó también el ajuste de tasas de Estados Unidos con la presión de la inflación y la suba del indice de precio observadas en ese país actualmente.
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Diferencia con la estrategia de Donald Trump
El economista sostuvo que el aumento de tasas no coincide con la orientación que del presidente estadounidense Donald Trump, quien busca un dólar que favorezca la competitividad de los productos estadounidenses.
“En realidad Donald Trump no quiere que pase lo que está pasando. Él quiere que la tasa siga baja, él está enojado ahora con su Reserva Federal”.
Benítez argumentó que tasas menores permiten que una mayor cantidad de dólares circule fuera de Estados Unidos y pueden contribuir a abaratar relativamente los productos estadounidenses para compradores del exterior.
“Lo que dice Donald Trump es: hagan que Estados Unidos sea más barato para el extranjero. ¿Cómo se hace eso?, bajando la tasa”.
Confianza, bancos centrales y decisiones económicas
Benítez planteó además que los movimientos financieros no responden únicamente a fórmulas técnicas, sino también a expectativas y confianza.
“El mundo es también un poco psicología aplicada: miedo”.
En ese contexto, contrapuso la independencia institucional de la Reserva Federal con la confianza que los agentes económicos depositan en las entidades financieras de nuestro país. También mencionó una advertencia del economista Manuel “Banana” Ferreira, a quien atribuyó haber hablado de la posibilidad de una “tormenta perfecta” para Paraguay.
Para Benítez, el comportamiento futuro del dólar dependerá tanto de la trayectoria de las tasas estadounidenses como de la confianza de inversionistas y ciudadanos en la conducción económica.
“Al final de cuentas, todo es una cuestión de confianza”.
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